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11.知名投行为何频频出状况

投行就是投资银行，它并非真正意义上的银行，而是从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构。在资本主义市场上，投行是主要的金融中介。

国际上对投行的定义一直有争议，有的人认为任何经营华尔街金融业务的金融机构都可以称为投行，有的人认为只有经营一部分或全部资本市场业务的金融机构才是投资银行，还有的人认为仅在一级市场上承销证券和二级市场交易证券的金融机构才可以称为投资银行。

投行是现代金融经济发展到一定阶段的产物，从以上比较有争议的定义中可以看出，投行是主要服务于资本主义市场的智力密集型行业。在金融危机之后，世界知名大投行不可避免地走向了衰落，深究知名投行频出状况的原因，不难发现：第一，投行自身所经营的业务多与高风险金融工具有关，如股票、证券等都属于高风险投资行业，这些行业的风险自然轻易就会波及投行。第二，投行经营范围太广，遇到金融风险，不像小企业一样能及时改变经营策略，载重百万吨的巨轮和小船相比，自然船小好调头。第三，美国金融环境复杂，2008年的金融危机，发生了雷曼兄弟申请破产保护、美林“委身”美银、AIG告急等一系列突如其来的“变故”，使得世界知名投行都受到不同程度的影响。

由此看来，国际经济格局瞬息万变，想要成为经济

投资中的常胜将军实非易事。

12.为什么普通百姓不敢买理财产品

理财产品是商业银行和正规金融机构自主出面筹集资金用于购买相关金融产品并将获得的收益分给投资人的理财形式。

在经济繁荣发展的今天，理财产品逐渐走入人们的生活并改变着人们的生活方式。银行理财产品分类广泛，若根据币种分类，可将人民币理财产品分为债券型、信托型、挂钩型及QDII型四类。

近年来，国家颁布实施了一系列理财政策，为个人投资理财行为开辟了更为广阔的发展空间。个人投资理财方式众多，常见的有：储蓄，也就是存款，这是最普通的理财方式；炒金，是投资理财的热门选择之一；基金，收益稳定、风险小，备受关注的理财产品；炒股，高风险高收益的理财产品；P2P，即个人对个人的新型理财产品。

然而，这众多的理财产品、众多的可供选择的理财模式却并不能调动普通百姓的理财积极性，不外乎有以下两个原因。其一，普通百姓缺乏理财意识和理财知识，多数人只愿看到存款数字的提高，并不去考虑那些数字的实际购买力，根本不能理解“跑不赢刘翔，一定要跑赢CPI”这句话的含义，就算听说过理财产品，也觉得与自己无关。其二，部分投资理财产品风险过高也是普通百姓不敢轻易购买理财产品的主要原因，财经新闻时有报道，炒股失败倾家荡产的例子，炒金失败家破人亡的例子，这些相关报道在一定程度上对普通百姓购

买投资理财产品有相当大的影响。

13.我国发行历史最长的国债是什么

我国发行历史最长的国债是无记名国债，无记名国债即是实物国债，是一种票面上不记载债权人姓名或单位名称，以实物券面形式（券面上印有发行年度、券面金额等内容）记录债权而发行的国债，又称实物券。

无记名国债可以在市场上流通，但是由于不记名、不挂失，它的安全性和别的债券形式相比略有不足。我国无记名国债从20世纪50年代开始算起，至今已经有60余年的历史，发行的国债面值较多，有1元面值、5元面值、10元面值、100元面值、500元面值、1000元面值、5000元面值和10000元面值等。

我国发行的无记名国债操作比较简单，在发行开始时投资人可以到银行各网点、财政部门国债服务部门或者国债经营机构的营业网点购买，还可以利用证券账户到委托证券经营机构在证券交易所场内购买，无记名国债的发行日便是其计息日，等发行期结束后投资者可以一次性获得所有的本息收入。

无记名国债的购买对象多为政府机关单位中的人、企事业单位中的人、部队中的人及个人等，无记名国债可以在交易所内兑付或者交给银行、邮政系统储蓄网点和财政国债中介机构办理。

通常情况下，无记名国债发行数量有限，随着供求关系的波动，无记名国债的涨跌幅波动较大，伴随着涨跌幅的起伏，无记名国债的收益和风险都相对较大，

因此，这种投资方式适合那些经济实力雄厚且投资意愿较强的人购买。

14.记账式国债适合老百姓吗

记账式国债是我国发行的债券形式的一种，另外两种分别是凭证式国债和储蓄式国债。记账式国债被称作无纸化国债，顾名思义，是指由财政部通过无纸化方式发行的、以电脑记账方式记录债权并可以上市交易的债券。我们可以简单地理解为，投资者在进行国债买卖的时候发行单位无须开具任何发票、单据实物等给投资者，只需要在投资者的账户上记上一笔即可。

与凭证式国债相比，记账式国债的知名度并不高，但是其以流动性强、效率高、成本低、交易安全等特点在国债中也占有一定的地位。投资者若进行记账式国债买卖，需要先到证券交易所开通账户。

对于普通老百姓来说，记账式国债的三个优点决定了这种投资方式适合他们购买。首先，记账式国债提前兑现不损失利息。和百姓最常参与的理财方式定期储蓄相比，记账式国债提前兑现时，只需要支付少量的手续费即可，不会损失持有期的利息。其次，记账式国债按照复利计息，收益十分可观。记账式国债到了期限的利息可以算入本金进行再投资，是一种利滚利的投资方式，对于投资者来说，如果投资年限足够长，将会得到一笔不小的收益。再次，记账式国债操作灵活，价格随着市场利率的变动而变动，其收益的好坏和投资期限的长短也有一定的关系，因此多种因素一综合成就了记账式

国债低风险的特点，对于百姓来说，是一种进可攻退可守的理财方式。

15.如何理解零息债券

零息债券顾名思义就是不用支付利息的债券，属于债券的一种，商务印书馆《英汉证券投资词典》对零息证券给出的解释是零息债券就是典型的贴息债券。以大幅度折扣发行，整个债券期内发行人不支付债息，到期时以面值向持有人兑付的债券。

零息债券以其先定性的收益率、税收上免除利息所得税的政策优势，对投资者具有很大的吸引力，除此之外，零息债券最大的特点就是在债券的固定兑付期限后按照债券面值还款即可，形式上无须支付利息，也正是基于这些优点，使零息债券在国际金融融资市场中占据了很大一部分比重。

零息债券的投资者所获得收益的来源，其实是在整个投资的年限内，买入价与到期日赎回的面值之间的差价，用公式表示即：资本增值= 面值－买入价。举个例子，假设有一种一年期限的零息债券，它的面值是10000美元，而它发行时的价格只有3000美元，那么投资者所获得的增值收益便是10000美元减去3000美元，即7000美元。

然而，零息债券也并非一种完美无缺的投资方式，从债券发行方来看，债券发行人在债券到期后要支出一大笔债券发行时的资金，且不可提前赎回，也就是说，在市场利率波动的时候，债券发行人不能灵活地掌握零息债券的所有权，这就大大降低了债券发行方规避风险的能力。