第85章 学会在适当的时候休息,不要一直处于交易状态
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在金融交易的漫长旅程中，杰西·利弗莫尔的这句“学会在适当的时候休息，不要一直处于交易状态”宛如一颗璀璨的明珠，散发着深邃的智慧之光。对于无数在交易市场中沉浮的投资者来说，这句话不仅仅是一种建议，更是一种触及交易本质的生存法则。它提醒着投资者们，交易并非一场无休止的马拉松，适时的停顿和休息是为了更好地前行，是在风云变幻的市场中保持清醒和理智的关键所在。理解并践行这一原则，对于投资者在复杂而残酷的交易环境中实现长期稳定的收益有着至关重要的意义。
二、交易中的身心疲惫：过度交易的危害
（一）心理压力的累积
交易市场的不确定性和高风险性使得投资者时刻处于心理压力之下。当投资者一直处于交易状态时，这种心理压力会像雪球一样越滚越大。每一次的下单、每一次的价格波动都牵动着投资者的心弦。盈利时，投资者可能会因担心利润回吐而焦虑；亏损时，更是会陷入自责、后悔和恐惧之中。这种持续的心理压力会逐渐侵蚀投资者的心理防线，导致决策能力下降。
例如，在股票市场中，当投资者持有一只股票，价格在短期内大幅上涨，他可能会纠结于是否应该立即卖出以锁定利润。这种纠结源于对后续价格走势的不确定性担忧，如果一直处于这样的交易决策中，不断有类似情况发生，投资者的心理负担会不断加重。长期处于这种状态下，投资者在面对新的交易机会时，可能会因为之前的心理疲惫而无法做出理性的判断，甚至可能会盲目跟风或者冲动交易。
（二）决策疲劳的影响
连续不断地进行交易决策会导致投资者出现决策疲劳。人的大脑就像一台精密的机器，在长时间高强度运转后，其性能会下降。在交易中，每一个决策都需要综合考虑各种因素，包括宏观经济数据、公司基本面、技术分析指标、市场情绪等。当投资者不间断地进行交易时，大脑会逐渐对这些信息变得麻木，难以准确分析和权衡利弊。
以期货交易为例，期货市场的交易时间较长，价格波动频繁。如果投资者一直盯着盘面，不断地进行买卖决策，在经过一段时间后，可能会出现对市场信号的误判。比如，本来一个正常的价格回调可能被过度解读为趋势反转，从而导致错误的交易操作。这种决策疲劳不仅会影响单笔交易的结果，还可能会使投资者的整个交易策略出现偏差，长期来看，对投资收益会产生严重的负面影响。
（三）身体疲劳对交易的反作用
长时间处于交易状态还会对投资者的身体造成损害，进而影响交易表现。长时间坐在电脑前，眼睛盯着屏幕，会导致视力下降、眼睛干涩疲劳等问题。缺乏运动和长时间的精神紧张可能会引发头痛、颈椎病、腰椎病等一系列身体不适。身体的疲劳会降低投资者的注意力和反应速度，使他们在交易中更容易犯错。
在外汇市场中，外汇交易是 24 小时不间断的全球市场。有些投资者为了不错过任何交易机会，长时间熬夜交易，这种作息紊乱会严重影响身体的生物钟。当身体处于疲惫状态时，在面对复杂的汇率波动和交易决策时，投资者可能会无法集中精力，错过最佳的交易时机或者无法及时处理交易中的突发情况，比如未能及时设置止损或止盈，从而导致不必要的损失。
三、市场节奏的把握：交易时机与休息时机
（一）市场趋势与交易活跃度
市场并非总是处于适合交易的状态，它有着自己的节奏和周期。在趋势明显的市场中，交易机会相对较多，投资者可以根据趋势方向进行交易。例如，在股票市场的牛市中，大部分股票价格呈上涨趋势，此时投资者可以积极参与，寻找具有潜力的股票买入。然而，即使在牛市中，市场也不是直线上升的，会有短期的调整和波动。当市场处于调整阶段时，交易的风险会增加，如果投资者不能识别这种市场节奏，仍然盲目交易，就可能会遭受损失。
相反，在市场趋势不明朗的时期，如盘整阶段或者熊市中的反弹与下跌交织阶段，交易的难度会大大增加。此时市场缺乏明确的方向，价格波动较为无序，交易信号的可靠性降低。在这种情况下，投资者如果持续处于交易状态，很可能会陷入频繁止损的困境。例如，在外汇市场的区间盘整阶段，汇率在一个相对狭窄的区间内波动，如果投资者试图在这个区间内频繁地进行买卖操作，往往会因为交易成本和价格的微小波动而亏损。
（二）宏观经济环境与市场氛围
宏观经济环境对市场氛围有着深远的影响，进而决定了交易时机和休息时机。在宏观经济数据向好、政策支持力度大的时期，市场往往呈现出积极向上的氛围，交易机会可能较多。比如，当一个国家实施宽松的货币政策和积极的财政政策时，市场资金充裕，股票市场和债券市场可能都会有较好的表现。此时投资者可以根据市场热点和自身的分析进行交易。
然而，当宏观经济面临不确定性，如经济衰退、通货膨胀高企、地缘政治紧张等情况时，市场会变得动荡不安。在这种环境下，市场的风险偏好会发生变化，投资者情绪也会变得更加谨慎。此时，投资者需要更加谨慎地选择交易时机，甚至可能需要适当休息，等待宏观经济形势的明朗化。例如，在全球金融危机期间，市场恐慌情绪蔓延，各类资产价格大幅下跌且波动剧烈，此时过度交易很可能会让投资者遭受巨大损失，而选择休息、保存实力则是更为明智的做法。
（三）不同交易策略下的休息时机选择
不同的交易策略在不同的市场环境下有不同的表现，也需要不同的休息时机。对于趋势跟踪策略的投资者来说，当市场处于趋势不明朗的盘整阶段时，就是他们休息的时候。因为趋势跟踪策略依赖于市场趋势的形成和延续，如果在没有趋势的市场中强行交易，很可能会导致频繁的错误信号和损失。
均值回归策略的投资者则需要在市场出现极端行情且偏离均值过大时保持警惕。当市场出现非理性的狂热或恐慌，导致价格远远偏离其长期均值时，均值回归策略可能会面临较大的风险。例如，在股票市场的泡沫时期，股票价格可能会持续大幅上涨，远远超出其合理估值。此时，如果均值回归策略投资者过早地介入做空，可能会在泡沫继续膨胀的过程中遭受巨大损失。在这种情况下，适当休息，等待市场情绪回归理性和价格向均值回归的迹象出现，是更好的选择。
套利策略投资者需要关注市场的流动性和套利空间的变化。当市场流动性不足或者套利空间被压缩到不合理的程度时，套利交易的风险会增加。例如，在某些新兴的金融衍生品市场，由于参与者较少、市场深度不够，可能会出现交易难以执行或者价差不合理的情况。此时，套利策略投资者应该暂停交易，避免因市场不完善而导致的损失。
四、休息对交易策略的重新审视与调整作用
（一）情绪的平复与理性的回归
适当休息可以让投资者从紧张的交易情绪中解脱出来，使情绪得到平复。在休息期间，投资者可以暂时远离市场的喧嚣和价格波动的干扰，让自己的头脑更加清醒。当重新回到交易时，能够以更加理性的态度看待市场和交易。
例如，一位投资者在连续几笔交易亏损后，情绪可能会变得非常低落和焦虑。如果他继续处于交易状态，这种负面情绪很可能会影响他后续的交易决策，导致他做出更加冲动和不合理的操作。但是，如果他选择休息一段时间，通过旅游、运动或者其他放松方式缓解压力，当他再次面对市场时，就能够更加客观地分析之前亏损的原因，调整自己的交易策略，避免再次犯同样的错误。
（二）对交易策略的反思与优化
休息期间，投资者有更多的时间和精力对自己的交易策略进行全面的反思。可以回顾过去一段时间的交易记录，分析每一笔交易的成功与失败之处。通过这种反思，可以发现交易策略中存在的问题，如交易信号的准确性、止损止盈设置的合理性、仓位控制的有效性等。
比如，一位采用技术分析进行股票交易的投资者，在休息时发现自己过于依赖某一个技术指标，导致在一些特殊市场情况下出现误判。他可以在休息期间研究其他相关的技术指标，并对原有的交易策略进行优化，增加指标的多样性和互补性，从而提高交易策略的准确性和适应性。同时，投资者还可以对宏观经济和行业发展趋势进行更深入的研究，以便在后续的交易中更好地把握市场方向，调整交易策略中的资产配置和选股标准。
（三）避免过度拟合与保持策略的灵活性
长时间不间断地交易可能会导致投资者不自觉地对交易策略进行过度拟合。过度拟合是指投资者为了使交易策略在过去的历史数据中表现得更好，而不断调整策略参数，使其过于复杂和针对性过强。这样的策略在面对新的市场情况时往往表现不佳，因为它失去了通用性和灵活性。
适当休息可以帮助投资者跳出这种过度拟合的陷阱。在休息期间，投资者可以从更宏观的角度审视市场的多样性和变化性，意识到市场环境是不断变化的，没有一种策略可以永远适用于所有情况。从而保持交易策略的相对简单和灵活性，使其在不同的市场条件下都能有较好的表现。例如，在机器学习在交易策略中的应用中，如果模型训练过程中没有适当的停顿和调整，很容易出现过度拟合问题，导致模型在实际交易中的失效。通过定期休息和重新评估，可以避免这种情况的发生，使交易策略更加稳健。
五、休息与风险管理：降低交易风险的重要途径
（一）减少不必要的交易损失
在交易过程中，每一笔交易都伴随着风险。当投资者一直处于交易状态时，不可避免地会进行一些不必要的交易，从而增加了损失的可能性。这些不必要的交易可能是由于情绪冲动、对市场信号的误判或者过度自信等原因导致的。
通过休息，投资者可以减少这种冲动性交易的频率。例如，在外汇市场中，一些投资者可能会因为看到汇率的短期剧烈波动而不假思索地进行买卖操作，结果往往是陷入市场的短期噪音中。而当投资者休息一段时间后，再回到市场时，他们会更加谨慎地对待这些短期波动，避免因盲目跟风而造成损失。同时，休息也可以让投资者有时间重新评估市场风险，调整自己的风险承受能力和止损策略，从而在交易中更好地控制损失。
（二）避免系统性风险的冲击
金融市场存在着系统性风险，如经济危机、金融危机、重大政治事件等。这些系统性风险往往会对整个市场造成巨大的冲击，导致各类资产价格大幅下跌。当投资者一直处于交易状态时，很可能会在系统性风险爆发时措手不及，遭受重大损失。
适当休息可以使投资者在一定程度上避开系统性风险的集中爆发期。例如，在市场出现一些预警信号，如宏观经济数据持续恶化、国际局势紧张加剧等情况时，投资者可以选择减少交易或者休息。在系统性风险释放后，市场逐渐企稳时再重新进入市场。这样可以避免在市场最动荡和风险最高的时期暴露自己的资金，从而有效降低系统性风险对投资组合的冲击。
（三）优化资金管理与风险控制
休息期间，投资者可以对自己的资金管理进行重新审视和优化。资金管理是风险管理的重要组成部分，包括合理的仓位控制、资金分配等内容。在连续交易过程中，投资者可能会因为市场的波动而使资金管理出现偏差，比如仓位过重或者资金过度集中在某一类资产上。
通过休息，投资者可以根据自己的风险承受能力和市场情况重新调整资金管理策略。例如，在股票市场上涨一段时间后，投资者可能发现自己的股票仓位过高，此时可以在休息期间适当降低仓位，将部分资金转移到其他相对稳定的资产上，如债券或者现金。这样可以在市场出现调整时，更好地保护自己的资金，优化风险控制，使投资组合更加稳健。
六、交易与生活的平衡：休息的意义超越交易本身
（一）维护身心健康
交易只是生活的一部分，而不是全部。长时间沉浸在交易中会让投资者忽视自己的身心健康，导致生活质量下降。适当休息可以让投资者有时间关注自己的身体状况，进行锻炼、保持良好的作息和饮食习惯。同时，也可以缓解心理压力，保持积极向上的心态。
例如，投资者可以利用休息时间去参加户外运动，如跑步、登山等，这些运动不仅可以增强身体素质，还可以释放压力，让大脑分泌内啡肽等神经递质，使人产生愉悦感。在心理方面，投资者可以通过阅读、与朋友交流等方式放松心情，摆脱交易中的紧张和焦虑情绪。这种身心的健康对于投资者在长期的交易生涯中保持良好的状态至关重要。
（二）丰富生活体验，提升交易灵感
生活是丰富多彩的，而交易往往局限于数字和图表的世界。当投资者从交易中暂时解脱出来，去体验不同的生活时，可能会获得新的灵感和视角，这些灵感和视角可以反过来对交易产生积极的影响。
比如，投资者在旅行过程中，可能会观察到不同地区的经济发展状况、消费趋势等，这些实地观察可以为他们在宏观经济分析和行业研究方面提供新的思路。或者在参加文化活动、社交聚会时，投资者可以从与他人的交流中了解到一些市场之外的信息，这些信息可能会对他们判断市场情绪和投资者心理有一定的帮助。通过丰富生活体验，投资者可以拓宽自己的视野，使自己在交易决策中更加全面和深入。
（三）建立长期可持续的交易模式
从长远来看，过度交易和忽视生活的交易模式是不可持续的。投资者可能在短期内通过高强度的交易获得一定的收益，但这种模式往往会以牺牲身心健康和生活质量为代价，并且在长期内很可能会因为心理和身体的疲惫而导致交易失败。
学会在适当的时候休息，实现交易与生活的平衡，可以建立一种长期可持续的交易模式。这种模式下，投资者可以在保持良好的生活状态的同时，以更加稳定和理性的方式参与交易，实现长期稳定的投资收益。例如，一些成功的投资者会将自己的交易时间和生活时间合理安排，每天只花固定的几个小时在交易上，其余时间用于陪伴家人、发展兴趣爱好等，这种平衡的生活方式使得他们在交易中能够保持长久的活力和敏锐的判断力。
七、如何确定适当的休息时机：市场与自身因素的综合考量
（一）市场信号的识别
确定休息时机首先需要关注市场信号。当市场出现以下情况时，可能是需要休息的信号：一是市场趋势不明朗，如价格在长时间内呈窄幅波动，技术分析指标发出相互矛盾的信号。例如，在股票市场中，移动平均线相互缠绕，mAcd 指标在零轴附近反复波动，这种情况下市场方向不明确，交易风险较大，投资者可以考虑休息。
二是市场成交量异常变化。当成交量急剧放大或缩小，且与价格走势不匹配时，可能意味着市场情绪的不稳定或交易机会的减少。例如，在期货市场中，如果某一品种在价格上涨过程中成交量突然大幅萎缩，可能表示上涨动力不足，市场可能面临调整，此时投资者可以适当减少交易或休息。
三是宏观经济数据和政策变化带来的不确定性增加。当国家出台重大经济政策调整，如利率调整、税收政策变化等，或者宏观经济数据出现大幅波动，如 Gdp 增速突然变化、通货膨胀率失控等情况时，市场往往会出现较大的波动和不确定性，投资者需要谨慎对待，可选择休息等待市场对政策和数据的消化。
（二）自身交易状态的评估
除了关注市场信号，投资者还需要对自身的交易状态进行评估来确定休息时机。如果发现自己出现以下情况，就应该考虑休息：一是连续交易亏损，导致心理压力过大。当投资者在一段时间内连续几笔交易都出现亏损时，往往会陷入自我怀疑和焦虑的情绪中，此时继续交易很可能会加重这种负面情绪，影响后续的交易决策，应该暂停交易，调整心态。
二是交易频率明显增加且交易决策变得草率。当投资者发现自己在短时间内交易次数远超正常水平，并且在交易决策时没有经过充分的分析和思考，只是凭借直觉或者短期市场波动就下单时，说明可能已经受到情绪的影响，出现了过度交易的倾向，需要休息来恢复理性。
三是感觉身体疲劳，注意力不集中。如果投资者在交易过程中经常感到身体不适，如头痛、眼睛疲劳、腰酸背痛等，或者发现自己很难集中精力关注市场和分析交易信息，这表明身体已经发出了警报，需要停止交易，休息调整身体状态。
（三）结合交易策略和目标
休息时机的确定还需要结合投资者自身的交易策略和目标。对于长期投资者来说，他们更关注资产的长期增值，因此在市场短期波动较大或者不符合其长期投资逻辑时，可以选择休息。例如，价值投资者在市场出现短期的投机热潮，导致股票价格严重偏离其内在价值时，可以暂时退出市场，等待价格回归价值。
而对于短期交易者，如果他们的交易策略在特定市场环境下表现不佳，如趋势交易者在盘整市场中连续亏损，就应该停止交易，休息并重新评估策略。此外，当投资者已经达到了一定的交易目标，如实现了阶段性的盈利目标或者完成了资产配置的调整时，也可以适当休息，避免过度贪婪而导致后续的损失。
八、结论
杰西·利弗莫尔“学会在适当的时候休息，不要一直处于交易状态”这一观点深刻地揭示了交易过程中休息的重要性。在交易中，过度交易带来的身心疲惫会严重影响投资者的决策能力和交易结果。市场节奏的把握要求投资者能够识别不同市场环境下的交易时机和休息时机，根据市场趋势、宏观经济环境和交易策略的特点来合理安排。
休息不仅对投资者的身心健康有益，更能让投资者在重新回到交易时以更加理性的态度审视交易策略，避免过度拟合和优化风险控制。从更广泛的角度看，休息实现了交易与生活的平衡，为投资者带来更丰富的生活体验和新的交易灵感，有助于建立长期可持续的交易模式。这种模式是投资者在金融市场的波涛中稳健航行的保障，能够帮助他们在长期内实现稳定的投资收益。
在交易的征程中，投资者就像一位长途跋涉的行者，市场则是那片充满挑战与机遇的荒野。如果行者一味地赶路，不懂得在合适的地方停歇，身体会疲惫不堪，精神也会萎靡不振，很容易在荒野中迷失方向或遭遇危险。同样，投资者若持续处于交易状态，无视自身的身心极限和市场的复杂变化，就会陷入决策失误、风险失控的困境。
适当的休息是投资者调整自身状态的驿站。在这里，投资者可以治愈交易过程中的心理创伤，舒缓紧张的神经，恢复因长时间决策而疲惫的大脑机能。身体得到充分的休息，能重新焕发出活力，为下一次的交易旅程储备能量。同时，这也是一个反思和学习的场所。投资者可以回顾自己在交易之路上的足迹，检查每一个决策的得失，如同行者检查自己的行囊和装备。通过这种反思，可以发现交易策略中的漏洞和不足，为优化策略找到方向。
从风险管理的角度来看，休息是投资者构筑防御工事的重要环节。在金融市场这个风云变幻的战场上，风险无处不在。持续交易可能使投资者不知不觉地陷入不必要的风险之中，而休息则是一种主动的避险策略。它能让投资者在市场风险积聚时暂避锋芒，减少在系统性风险冲击下的损失，优化资金管理，确保投资组合的稳健性。
而且，休息有助于投资者保持对市场的敬畏之心。市场是一个庞大而复杂的生态系统，其运行规律并非完全可预测。过度交易可能会让投资者产生一种能够掌控市场的错觉，而适时的休息能打破这种幻觉，让投资者重新认识到市场的神秘和自身的局限性。这种敬畏之心会促使投资者在交易时更加谨慎，不盲目跟风，不冲动行事。
此外，交易与生活的平衡赋予了交易更深层次的意义。投资者不仅仅是在追求财富的数字增长，更是在构建一种有质量的生活。当交易不再是生活的主宰，而是生活的一部分时，投资者可以从生活的各个方面汲取智慧和力量，融入到交易中。这种跨领域的融合会使交易更加富有生命力，不再局限于冰冷的数字和图表分析。
对于初入市场的新手投资者来说，理解和践行休息的原则尤为重要。新手往往容易被市场的波动所吸引，陷入频繁交易的陷阱。他们可能在短期内经历大起大落，情绪也随之剧烈波动。如果不能及时认识到休息的价值，很可能在市场的初期考验中就耗尽精力和资金。而对于经验丰富的投资者，休息同样不可或缺。随着时间的推移和交易经验的积累，他们可能会形成一些固定的交易习惯和思维模式，而休息可以打破这种定式，为他们带来新的思路和视角，防止他们在市场变化中固步自封。
在未来的交易生涯中，投资者需要将休息作为一种交易纪律来严格遵守。这需要投资者具备高度的自律能力和对市场及自身状态的敏锐感知。就像航海者需要根据天气和船只状况决定何时起航、何时抛锚一样，投资者要根据市场信号和自身的身心状态来确定交易与休息的时机。这种自律和敏锐感知并非一蹴而就，需要在不断的交易实践中培养和磨练。
总之，利弗莫尔的这句名言是交易智慧的结晶，它提醒着每一位投资者：交易是一场马拉松，而不是百米冲刺。在这场漫长的旅程中，懂得适时休息是成功的关键之一。只有这样，投资者才能在市场的风云变幻中保持良好的状态，实现交易与生活的和谐共生，最终达到长期稳定投资收益的目标。让我们铭记这一智慧，在交易的道路上，张弛有度，行稳致远。