第108章 年大A有望震荡向上

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2024年大A有望震荡向上

又到了年末冲刺时期，虽然近期A股市场各大指数走势不佳，但对于2024年的市场表现，资金依然满怀信心。最新调查结果显示，78.57%的私募认为2024年A股有望震荡向上，因为A股估值处于低位、叠加经济向好以及\/m\/.联.储.进入降息周期，对股市比较友好。而在市场风格和板块选择上，多数私募认为2024年A股市场风格会趋于均衡，同时看好科技成长方向。

整体来看，相关私募正将年末的策略重点聚焦于挖掘个股行情。其中，泛科技行业、新能源及消费板块，已成为私募掘金的重点方向。从年末A股大势研判来看，多家私募机构分析称，当前市场已经处于底部区域，年末阶段预计不会出现超预期调整。

最新调查结果显示，多数私募认为2024年A股有望震荡向上，因为A股估值处于低位、叠加经济向好以及\/m\/.联.储.进入降息周期，对股市比较友好；14.29%的私募认为基于经济中期结构性问题，A股上涨空间不大，其间会反复震荡；只有7.14%的私募认为A股会延续震荡寻底走低。

在当前的情况下，A股向下调整的空间已经十分有限。从估值的角度来看，通联数据显示，截至当前，沪深300指数市盈率处于过去10年的约17%分位，深证成指的市盈率则处于近三年不足2%的历史分位。另外，沪深300的股权风险溢价已超过近三年1倍标准差，也显示出股市相对债市的相对潜在回报更高，估值修复的潜力较大。在资金面上，随着\/m\/.国.加息周期步入尾声，全球流动性有望明显改善。综合多方面因素考虑，当前A股已经处于底部区域，向下空间有限；不过，市场何时能够自低位大幅回升，可能还需要密切关注国内经济数据的趋势变化，以及货币、财政和产业政策的进展。

结合近一段时期政策的持续呵护来看，主要股指在经过近几个月的调整之后，进一步向下调整的风险已明显降低；尽管市场的运行可能还面临一定不确定性因素，但从投资概率角度，当前投资者更应该抱着机会大于风险的态度布局。从历史上看，年末A股市场往往容易出现明显的风格切换。就今年年底的情况来看，综合考虑到机构对明年政策发力点的“春播”调仓，前期的市场风格结构可能出现反转，即热门的小微盘可能有阶段性调整风险，而一些高股息、政策利好预期强的板块则可能受政策面、基本面的向好预期推动，呈现强势。

经济复苏会带动大宗商品需求增长；17.65%的私募看好大消费板块，认为消费是政策刺激的主要方向；5.88%的私募看好大金融。近期A股市场个股表现持续分化，泛科技方向整体相对活跃。而对于年尾可能迎来“吃饭行情”的细分赛道，多数私募看好泛科技领域也是意料之中。AI是未来十年科技发展的主题，机器人、Vision pro等新元素将逐渐引领全球潮流，为投资者带来相应的长线机会。前期调整较深的光伏和风电行业，未来几年的高复合增长依然可期，年末可能有布局机会。另外，随着近几个月海外游客的回流，旅游等消费板块现阶段也值得重点关注。

2024年财政政策发力仍有空间，市场对政策效果的预期有望增强，但基于经济中期结构性问题，整体上涨空间不宜预期过高，判断仍以结构性行情为主。板块方面，仍然持续看好全球能源转型带来的产业机会及科技产业大潮中科技创新及国产替代带来的投资机会。此外，市场对公司治理结构和股东回报的重视度有望持续提升，周期性弱且行业地位稳固的高股息板块也是重点关注的方向之一。