第135章 CDO和CDS
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周兰告诉秦重，除了得给白琳吃饱喝足，给她电视剧电影看打发时间外，还得定期让她“释放情绪”。
所谓的释放情绪，简单来说，就是让她好好打上一架。
“白琳的身体里，目前有4个人格。”周兰有些不怀好意的说。
“除了白琳自己，还有赤魂、荒魄、苍王，都是雄性人格。”
“作为唯一的女孩子，白琳的胆子很小，有预知危险的能力。”
“赤魂速度很快，善于追击猎物。”
“荒魄的能力和我有些相似，能在小范围内操控空气产生真空，能用类似真空刃一类的武器隔空撕裂大型动物。”
“苍王是4个人格中实力最强，也是最暴躁的一个，力大无穷，会念力，很难对付……”
周兰介绍完白琳的情况，幸灾乐祸的笑着说，要是每个月不让白琳痛痛快快打一架，另外几个人格就会忽然跑出来闹事。
“以前都是我、小虎还有锦阳一起陪白琳释放，以后就交给你了。”周兰笑了笑说道。
课堂铃声响起，海岛上仅有的三十多个孩子吵闹着往教室赶来。
通话于是结束了，周兰挂断电话，送走了秦重派来的三名黑衣人。
这些人……哪怕大热天里，也穿着黑色的中山装，汗流浃背也不脱下衣服，一个个的神情肃穆，像极了周兰熟悉的那些黑衣人。
周兰露出了笑容，因为她已知道，这个世界的毁灭，已经不可避免。
……
m国，拉斯维加斯。
全m证券经济论坛年会正在召开。
作为和m国金融学年会齐名的经济金融会议。
2008年的论坛年会上，聚集了全m上千名证券、cdo、次级贷买卖交易领域的精英交易员。
与股票二级市场永远也见不到面，坐在电脑前审核交易数据的所谓交易员不同。
参加证券经济论坛年会（SFIG）年会的交易员们，更像是一群掌握着各种大客户的经理人，西装笔挺，都是妥妥的体面人。
但在拥挤的体面人中，却有着一名不那么体面的年轻人，正混迹于人群中，不停纠缠着业内专家，询问着让人摇头的愚蠢问题。
“先生，您认为现在依旧热卖的地产类cdo产品，在房贷缴付违约，甚至是断供率超过4%的情况下，还有收益获利空间吗？”
一名犹泰人，自称是基金经理的家伙，正急切的向一名资深交易员询问道。
“4%……哦！那当然是一个可怕的警戒值。”资深交易员耸了耸肩。
“但证券交易委员会，他们会调查每一个证券交易项目的合理性，评级机构也会对产品安全性进行评估，所以理论上来说，完全不会出现如此巨大的漏洞才对。”
“就目前来看，市场上63%地产类证券，包括cdo，cdo2，合成cdo，都是2A以上的产品，非常健康，收益相当可观……”
“对了……你说你是什么基金会来着？”
资深经理人显然不会和普通人多说废话，但眼前这个自称基金经理的家伙，他说出的某个名字，自己似乎在哪里听过。
“谢谢你先生，谢谢……”
不体面的年轻人转身走了，没有再次报出自己的姓氏。
会议大厅角落里，职业基金经理人，名叫杰米.盖勒姆的年轻人，已经陷入恐慌，正和助手交换着打听来的消息。
杰米咬着大拇指甲，紧张的说道：“这个世界快完了，查理，但在这个世界完蛋前，我们已经完蛋了。”
“我还有秦不是吗？他的开价很大方，我们至少不会输光。”助理也很紧张，但仍在试图保持镇静。
“秦？他也是一只秃鹫，他不会救我们，他只是想从我们身上割肉！”
杰米抓狂的说道：“我们现在面对的地产泡沫……就好比一门能赚10块钱的生意，被华尔街层层包装，做成1000块钱的衍生产品，还加上了200块的对赌保险。”
“这个价值1200块的产品，甚至还被放进了更大的产品包中，花几千美金，弄一个3A评级，就能进入市场流通热卖。”
“而该死的证券交易委员会，他们的预算已经缩减，早就不再审查地产证券类交易项目。”
“整整20万亿的地产金融产品，就这么靠着一门利润只有“10美元”的生意堆叠成形。”
“可事实上，这门生意甚至连10美元都赚不到！中西部房贷断供率已经超过13%！”
“不是4%的警戒值，不是整个地产金融利润归零的8%，是该死的13%！”
“所有人都在造假，为了赚2%的手续费，人人都在往金融核弹里添加放射性元素，一群该死的吸血鬼！”
“至于那个什么秦，他是吸血鬼中的吸血鬼，是躲在下水道里的猎人！他只是想从我们的骨头上刮肉！”
杰米.盖勒姆，感觉自己快疯了。
25岁的杰米，出生富裕家庭，父亲是纽约有名的地产商。
因此杰米从小就接受精英教育，加上对于数字的敏锐直觉，20岁时，就凭借在二级市场长期盈利的战绩而小有名气。
凭借名气，以及犹泰家族亲人的帮助，杰米在20岁就成立了属于自己的基金公司。
25岁，杰米已经结婚，拥有一位职业模特的妻子和一个女儿，拥有一家以自己名字命名的对冲基金。
原本一切都很完美，杰米是妥妥的成功人士。
“盖勒姆对冲基金”成立5年来，收益率一直维持在15%的高线，成绩斐然。
基金规模也上升到了5亿美元，虽然规模不大，却通过一些关系，弄到了摩根士丹利的ISdA金融衍生品长线交易期权协议，算是进入了华尔街玩家俱乐部。
但也因为真正进入到了圈子之内，杰米竟意外的发现了能挣大钱的买卖。
那就是针对地产证券，居然有着现收现付的信用违约互换协议。
一种只要缴纳协议持有保险金，就可以无上限购买债券违约赔付协议的对赌合同。
简单解释，就是债券发售方b和购买方c市场上进行了交易，约定b在证券到期后支付c本金和利息。
这时的c，或是站在一旁的d，如果觉得b有问题，可能赔不出钱，有违约风险，就可以找银行A作担保，签订一份名为违约互换协议的第三方担保。
如果b真赔不出来，那银行A就按b违约的比例，按签订的协议总金额，进行比例赔付。
如此就会衍生出两个问题，一是A为什么愿意担风险和c、d签订担保协议。
二是为什么不是按b违约的金额赔，而是按协议总金额等比例赔。
第一个问题的答案，是银行A认为b不会违约。
且这类第三担保协议，是属于定制协议，是无中生有的金融衍生产品，c和d需要付给A极高的保险协议持有费用，A能获得极高的利润，因此愿意承担风险。
第二个问题的答案，同样是利润，作为并非债券购买方的d，之所以加入游戏，很大程度就是为了做空。
而A也乐意在自认稳赚不赔的对赌中，赚一些的快钱，因此并不在乎c、d购买多少金额。
毕竟此类违约互换协议大量存在于地产业，一直是金融领域的基石，很长一段时间里，都被认为是金融行业里不会沉没的航空母舰。
所以在绝大多数金融人看来，做空地产证券的行为，基本就是给银行送钱。
而自认聪明的家伙很多，市面上又有数千个地产类cdo项目，每个都可以独立签订担保协议。
因此名为cdS担保协议，就和赌博一样，大量存在于信用评级b级以下的不安全项目。
因为可以担保的项目很多，只要地产行业不整体崩盘，哪怕只是证券市场的空对空担保，风险平摊进数千个项目后，对于银行来说，风险也是相对可控的。
面对2%协议利润，加上每年高达5-20%的协议持有保费，没有那个交易员会轻易放弃唾手可得的巨大利润，也没有哪家银行会有人送钱也不收。
所以无论c、d愿意保多高的违约金额，银行都会接，保得越多，赚的越多，双方都觉得没毛病，都觉得对方只个是二傻子。
毕竟地产暴雷什么的，传说而已，人们已经有近30年没有听说过。
在2008年的纽约，甚至是全球金融圈，地产业在人们的眼中，似乎永远只会向上，只会不停升值，仿佛真理般，没人会想到……房子也有崩盘，也有一文不值的那一天。