第81章 M联储加息成为全世界的焦点

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A股9月10日 m联储加息成为全世界的焦点

m联储加息是影响全球资本市场的重要变量，也是许多关注的问题。9月份m联储是否会再次加息成为近期市场讨论的热点。因为m联储被誉为世界央行，其决策往往会影响到世界其他央行的举动。所以，m联储加息成为全世界的焦点。

过去两年m联储处于一个加息周期，为了应对高通胀，m联储已经实施了连续11次的剧烈加息，将m国的基准利率从零提高到了5.25%~5.5%。这么高的基准利率对于m国的企业和个人都形成很大的影响。今年已经有三家m国中小银行破产，包括大家在新闻上看到的硅谷银行倒闭，可以说m联储加息对于经济的负面作用越来越明显。

这使得m联储在考虑加息决策的时候更为谨慎，不能光看对于通胀的影响，还要看对于经济的影响，对于资本市场的影响。今年以来，m国股市出现了一波强劲反弹。这反映出许多预计，在m国的cpI已经降到了3.3%这样一个低位之后，m联储加息的步伐会放缓，甚至会停止加息。预期最晚到明年m联储将开始降息，进入到降息周期。因为有了这样一个预期，所以美股今年是一个强劲反弹走势，特别是以苹果为代表的科技股股价创新高，直接带动了m国纳斯达克指数大幅反弹。

9月份m联储目前来看市场预期的加息概率并不高，虽然m联储主席依然是鹰派的表态，因为他担心一旦松口可能会导致m国通胀再起，使得m国通胀更难治理，这一轮的通胀成因是比较复杂的。

根据货币学派的说法，一切问题都是货币问题。m国的物价高涨是因为m联储在三年疫情期间不断地提振经济，结果导致m国的物价高涨。也就是说，是m联储的行为直接导致了通胀再起，以弗里德曼为代表的货币学派是这样一个说法。

但是，还有更多的人认为，m国的物价高，除了货币现象之外，一个很重要的点就是全球产业链受到疫情加上俄乌冲突的双重影响。例如，石油和天然气的出口受到俄乌冲突的很大影响，俄罗斯是世界上重要的石油和天然气出口国。欧洲的天然气价格这两年涨了四倍，直接推高了能源价格和物价。而石油价格最高的时候，这两年最高的时候已经突破了114美元一桶，接近历史新高。粮食价格更是居高不下，一方面是厄尔尼诺现象导致的很多地方的农作物产量受到了影响，出现减产，另一方面是乌克兰是欧洲的粮仓，受到战争的破坏比较大，影响到农产品的出口。所以这些都是m国、欧洲面临的通胀居高不下的一个原因。

现在，经过m联储的剧烈加息，已经将通胀的趋势软下来了，但不能松口，因为担心通胀再起，以及通胀预期再起。综合来考虑，m联储现在的加息已经接近尾声，再继续剧烈加息的可能性已经不大了。所以它对于全球资本市场，特别是对于A股市场的影响已经微乎其微。大家已经不必过于担心，无论m联储后面还会不会再最后加一次息，其实对于A股的走势都没有太大的影响。

A股后市的走势更多的要看国内的经济变化，政策面的变化，资金的变化以及情绪的变化，这可能是影响A股市场走势的一个重要的因素。这段时间的市场出台了很多政策利好，包括股市方面的四支箭，包括楼市方面的认房不认贷等措施，以及促进消费、拉动投资的货币政策和财政政策。政策利好比较多，对于市场来说已经结束了之前单边下跌的过程，进入到一个震荡触底阶段。但市场还没有走出低位，这也反映出了当前市场仍然是信心不足的阶段，多空分歧依然比较大。

很多还在观望，还在等待更大力度的政策出台来改变经济增长的预期。例如，在楼市方面，更多的在期待能否全面取消限购。现在让房地产市场回归市场化，让一手房和二手房的销售能够活跃起来，从而避免房地产开发商出现资金链断裂的风险，这样经济回升的力度就很可能加大。也有很多在等待，在提升就业率，扩大企业的经营，推动消费增长等方面，会不会有更多配套的措施，从而提高经济的预期？这些政策预计都会逐步出台，在以后会扭转对于市场的预期，而最终会扭转对于股市的预期。

一个繁荣的股市是推动经济复苏的重要力量，也是提振消费的重要手段。目前A股市场有2亿股民、7亿基民，想方设法改变股市的预期，让对未来重新充满信心，市场才能形成向上的趋势，形成赚钱效应，市场从来都不缺钱，缺少的是信心。信心充足时，就会出现存款搬家。这两年银行新增存款高达40万亿，这些资金只要看到对于未来经济的预期增强，对于股市上涨的预期增强，就会转移到楼市和股市，从而促进财富的增长。股市的繁荣，在于的腰包鼓了，消费自然就起来了。只有赚到钱大家才敢消费，只有赚得容易才花得容易，这是一个最基本的道理。所以，提振股市的表现是促消费最重要的手段，也是最有效的一个手段。

股市不仅是经济的晴雨表，它也是经济的助推器，他山之石，可以攻玉。m国08年陷入次贷危机，m国的房地产行业陷入低谷，很多人无家可归，m国超过100家中小银行破产。最终m联储开启了三轮量化宽松，推高了m国的股市。道琼斯指数从08年最低点6000多点涨到点，涨了五倍以上。纳斯达克指数更是在科技股大涨的带动下大幅上涨，形成了很强的赚钱效应，m国消费者的收入提高了，消费也很快就起来了。那些无钱无力还房贷的人在股票市场上赚到钱，也有钱还房贷了，断供的问题解决了，m国的房地产就被救起来了，现在很多m国城市的房价创新高。

从这一点可以看出，一个强大的资本市场不仅是国\/家实力的象征，更重要的是它能极大地提振信心。股市走势是最容易观察的，大家最有直观的一个体验。支持股市走强，支持一轮牛市，是摆脱当前经济困境的重要手段，能够有效地推动经济走出当前的增速放缓的局面，迎来新一轮增长。原央行行长周小川在2015年两会之后的答记者问活动上说过，资金流入股市也是支持实体经济的一种方式。资金流入到股市，支持了股市的繁荣，而股市又能通过Ipo再融资支持实体企业的发展。股市的繁荣给股民和基民带来了财富效应，直接拉动了消费，而股市的繁荣更是国\/家实力增强的象征，是综合国力的体现。所以，做大做强资本市场是上下齐心地在未来推动经济复苏，促进经济转型的重要途径。