第60章 量化基金是如何收割散户的？

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A股9月05日量化基金是如何收割散户的？

大盘周一拉升指数，主要是保险、银行、采掘业、黑色金属资金有色拉升，科技股绝大部分回踩，总体上行情逐步走好的基础上，按照道理来说有些刚刚突破个股回踩就是机会，就看你有没有胆量进场？周一沪指高开在3145.94点，开盘之后震荡回落补掉周一日线上的跳空缺口，至于分时缺口没有补掉不要紧，下旬二次探底时可以补掉缺口，上半个月主要是震荡走高为主，我周一预判高开之后震荡走高收阳线，在九月中旬之前突破上周一高开点位3219点创反弹新高，只不过不要指望涨多高，我觉得冲击3230点还是可能的，因此短线反弹百点是目标。至于下半月遇到中秋和国庆的长假十天的，所以反弹百点之后就要展开二次探底，当然二次探底跌破3053点的概率不大，甚至沪指不太可能补掉缺口。从纯技术上分析沪指30分钟分时图上看，目前已经构筑一个上涨中枢结构，本周开始走出反弹离开段。

周末村里整治量化，但并未下真刀子，真刀子是限制融券，融券这玩意对普通投资者就是屠宰利器！限制做空力量，重点监控恶意砸盘者。所以，村里只是动了一下软刀子；主要目的是敲山震虎，我认为震的作用没有实际意义。

上?周四和周末的利好叠加，给盘面带来了复苏的预期，周一顺周期继续大涨加速。虽然?已经表明态度不会参与这一方向，但并不代表?认为这不是一个好事情，毕竟盘面周一有明显的放量，赚钱效应也有所回暖。

为什么限制量化这一招，能让A50周五反弹，甚至比之前四箭齐发的8.28日涨幅都大？让A股在9.4日反弹很踏实？实际上，资本明白“量化资金”及做空机构是压制A股上涨的一股巨大力量，是导致A股局部割韭菜乱象的直接原因，目前A股市场，投资者总的数量达到2亿以上，占比95%以上的散户资金量较小，交易特点容易形成追涨杀跌；而量化就是抓住了这一点大做文章，反复割韭菜。游资割韭菜，还要建仓，打压，拉升，出货时还要考虑承接力，技术分析中能看出来，普通散户中很多人还能跟着吃肉。量化不一样，日内超级短线，直接拉升，反身就融券做空。然后切换板块，速度之快，让人措手不及。

当然也不是说单纯靠这样一个限制，市场就反弹，还是有更多其他因素。比如说8月的群体持续性调整窗口后，业绩报修复，外资回流，港股反弹，还有本身的超跌因素堆积后修复都是明显的，市场从群体性跳水到群体性活跃，这个转变才是行情的关键。说白了，之前很多行业和品种的下跌，并不是因为自身，至少大部分不是；同样道理，如今的反弹修复也有类似的因素，群体性活跃，这也是9月的特点，投资者对此也要有明确。

量化基金是如何收割散户的？主要是利用与券商的密切关系通过融券做空来完成的，如拉高某股涨停到10元，同时，融券100万股卖出，得现金1000万元。第二天将股价砸跌停，在9.10元花910万元买进100万股还给券商。这一借一还，量化基金赚了90万元。如果跟风盘踊跃，将拉高建仓的股票卖出也能赚钱。即涨也赚，跌也赚。

既然涨和跌都能赚钱，那就让股价区间震荡吧，何必费劲走趋势性上涨行情？所以，A股十年都在3000点附近横盘震荡。

量化基金的优势在于券源紧张，量化基金可以从券商那里借到股票，而普通中小投资者却从券商那里借不到股票。除了某些超级大盘蓝筹股，普通投资者只能融资，不能融券。融资融券制度的缺陷给量化基金创造了机会。

这就是为什么今年大盘指数还是上涨的，机构和个人投资者都巨亏的重要原因，都是让量化给收割了。好在量化已经引起了管理层的高度重视，而且我们发现，近期一切不利于A股走牛的负面因素都受到管理层的高度重视，如四箭齐发的利好都是非常有针对性的，我们有理由相信A股的生态环境将逐渐得到净化，管理层“让股民和基民赚到钱”的美好愿望一定会实现。

以上讲这些就是要告诉你，散户之所以被割韭菜就是因为跟风追涨杀跌做短线造成的，低位买进高成长的股票并长期持有，量化基金再有能耐也奈何不了你。普通投资者可以追涨中期市场热点，不能追涨当日和短期市场热点以防被量化收割。

一个正常的市场，给了符合预期甚至略超预期的利好，盘面上相应地出现正反馈，这毫无疑问是一件好事。如果真的都走证券金融那般利好兑现的走势，反而会进一步伤害做多的情绪。

不过，尽管如此，?依然选择坚定看好泛科技方向，看好华为概念。既是因为这一方向是情绪和大势的共振，同时也是因为市场放量大涨、顺周期拉爆之后，这方向依然是有持续预期的最好选择。

在经济弱周期，不要奢望大增长，而是要调整好结构，酝酿新的增长点，这样一旦经济环境，机会也就来了，这就是时代大周期型利润产出来自于低迷周期的培养。因此，也针对之前提到过的困境反转行业中，各品种的中报做了讲解，一方面打消质疑因素，另一方面也明白未来的发展方向和机会点。《2023年各行业中报共性，与拐点行业详解》做了分析，股民总是期待大涨，业绩大好，但这样的时间周期在总体中占比很小的，越是体验这样的因素，才能明白，利润产出的路径。从市场强复苏的预期到弱周期的走势，经济大环境因素，对很多行业都有非常大的影响。这个时候，抛开个人好恶，接受现实，远比逆势更有效，而这个也是未来机会与大利润点的关键。

综合来看，市场在重新确认了底部信号之后，出现了数日的短暂强反弹行情，然后又再次恢复到了前期以震荡为主的风格，目前多空博弈双方力量对比大致形成了短期平衡状态，小幅度的涨跌轮动，预计短期内会是常态。

但中期看，在政策利好和技术规律的共同作用下，预计总体运行方向仍将是向上回归。所以，预计未来可预期的阶段，市场仍然是结构性行情主导，大盘有望逐渐震荡回升，热点板块的轮动继续保持活跃。

机会方向上，从反弹前两日的表现看，政策性热点吸金能力较强且持续，仍有较大的热度发酵空间，建议短期重点关注近期受益于政策利好的板块如房地产、汽车、环保、医药等板块；中长期则继续关注伴随有短期热度事件刺激的、高成长性泛科技产业链题材。