凯瑟琳伍德-木头姐

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我知道的木头姐是在2020年的时候以十倍多收益特斯拉而名声大噪的基金经理，基金收益幅度当年居全球之冠。买股票的想不知道都不行，实在是把所有屏幕都给霸了。对于这样的基金经理美股历史上也是不少的，大都是昙花一现，没有持续的靓丽业绩，也就被人淡忘了。如果今天回头看，木头姐也是折戟沉沙在今年这次大跌中，好像也没什么不同。不管怎么说，她的咖位和上一篇中的那些美股市场的丰碑型大咖们不是一个级别的，单独写她是因为思路太精彩了，她以后是否能成为伟大人物我不知道，但她给我的触动很大，影响了我对美股根本性的思路走向。

今年的腰斩投资业绩，仿佛坐实了木头姐和以往名噪一时的基金经理是一样的，我不这么看，她的风格就是大起大落的，这对她的投资思路的正确性没啥影响，2020年的业绩，足以证明这些。

她的故事正在继续，离完结篇还早呢。

简单扼要的介绍一下对我重要的木头姐信息：基金经理，行里出身非草根，今年过60了，以前一直从事金融证券业，大概最近十年内开始自己组建公司，建立方舟投资基金，全部是自掏腰包，她是私人老板。和硅谷传奇都差不多，初期的时候去咖啡馆里办公，反正就是那种典型的创业者故事，不富裕的启动资金是这样故事的共同点。我没验证过（大多数事儿不用较真），她创业时应在50岁之后吧，是什么让她在这个年纪创业我也没深挖过，但这件事绝对挺励志的。其实从大概17年18年方舟就开始走上坡路了，直到重仓特斯拉并且在马斯克几乎坚持不下去的时候，发信给马斯克鼓励他坚持，木头姐看到了特斯拉成功的前景，特斯拉一直是明星公司，可没有一个人会押上身家性命来验证这一点，木头姐就这么做了。这一点完美诠释了价值投资，不管看起来和传统的价值投资多不像。

她看到的是特斯拉的真正价值，并重仓投资了，完美案例。

特斯拉的成功多少有一点运气成分，好像木头姐也有了这种运气成分，相信今年的大跌一定给了那些以前不看好她（我猜心里多少有点酸的）那些人一个兴高采烈的结论：看吧，完了吧。

现今对木头姐的评论绝大多数都是挪揄，他们已经忘了在一年前是怎么妙笔生花的蹭热度了。

木头姐是否会在以后重复以前的成功故事不重要，重要的是你的判断，昨是今非是投资路上最吃人不吐骨头的拦路虎，这和专业能力都没关系，它是一个逻辑，是一个认知。

沧海横流，多少人昨日座上宾今日阶下囚，周公恐惧流言日，王莽谦恭未篡时。一日一变，迟早完蛋。

木头姐一贯都是业绩一般，波动也大，这是她选择股票风格决定的，要看到2020年她成功的因素，这种思路是非常具有远见卓识的，它会在足够长的周期中再次被验证。其实不用多久，这次跌去80%的科技股就会在见底之后再次乘风破浪。这不是说2020年时的科技股估值多合理，但也不会反证现在跌得裤衩都没了（巴老形容之为裸泳）就更合理。在这一点上，林园的经验其实最好用，没有泡泡上哪儿赚钱去啊。不做股市的道德评论家，股市是用来赚钱的。

都说到这儿，必须介绍一下木头姐的核心投资思路了。

另外一个我喜欢木头姐的一点是，方舟全面开放所有仓位的详细记录和投资备忘录，

这还衍生出很多自编程的跟踪方舟软件呢，放眼业界，肯把自己真金白银调研的东西拿出来的，独此一份。尽管它起的是锦上添花的作用，但是就这个度量，其他任何一家基金都没有。各家基金擅长的是出个烘托手中仓位的报告，那是驾轻就熟。方舟是日日更新仓位进出（当然不是全部，重仓的都有），这样配合投资备忘录就不是要你给她抬轿了，这胸襟完胜须眉。

就像阿段一样，啥人做啥事，大人物做的就是大事，尽管在开始的时候都是小人物。买股票就是浪里淘沙，讲的就是一个眼力，看人看股票都是一回事。

买可以改变世界的先进科技就是木头姐的核心思路。

这绝对戳了巴菲特的肺管子，虽然巴菲特对于不投资科技股只是说自己看不懂，实际上他的智慧，顶尖的商人头脑，怎么可能不明白科技的力量，只是他有更低风险的钱可赚（由于本金太大现金流还源源不绝这方法绝对稳当，这思路在很多时候非常不适合散户）。这个做法给了非常多的人一个错误的引导：科技股是不靠谱的，买科技股的就是赌徒。对于这种误导巴菲特是不置可否的，言下之意是拥护的。巴老有时候是不太厚道。

枪在士兵手里和强盗手里完全是两个后果，但枪有啥错呢？

在我心目中这枪就是真正的价值投资，外在形式不是固定的，关键是咋用。

话说回来，科技股太难把握了，也是事实。以前我也这么认为的，直到木头姐的出现，彻底改变了我这个想法，普通人也可以在科技股上获利，但是要升级两个观点。

第一是你选择的是真正可以带来人类进步的科技，并且在其开始发力时大胆买入（太早了不行，自己就把自己熬死了，参考见费舍的第二买点和第三买点，费舍典型案例就是摩托罗拉，也是标准的科技股，而费舍影响了巴菲特70%，这也挺有意思的）。

第二就是和价值投资典型手法一样一样滴了，握住别撒手，投资无论啥流派，不能抗，万事皆休。

所有人，能赚大钱的都是心坚如钢，主意特别正。

这让我想到有一个人，也是无解的存在，就是林奇，以流水账似的狂买狂卖著称。他的手法之所以我从来不说，就是因为他和本山一样，属于天才型没法学。不是思路没法学，他的敏锐程度是top1级别的没法学和利弗莫尔很像，手法却和典型价值投资挺像，这咋学？

投资本质都靠猜，有点像在这茫茫夜色里往前走，黑麻麻的，一会东一会西，主意不正保管迷路。

木头姐买的公司基本没有盈利的，这也给估值带来了困难，又都是新兴公司，甚至感觉都朝不保夕的（特斯拉差点就被马斯克给解体了），在实际买卖中真的挺费脑仁的，极易进入早了发生永久性损失。木头姐的调研能力是毋庸置疑的，这个作业必须抄。找其中自己能完全理解的，等到一个跌到姥姥家的价位，买。然后就是死等。当然，和价值投资一样，退出策略没什么不同，当你发现你的判断被证明错误的时候，或是企业发展证明企业错了的时候，都是要退出的，再有就是价格到了你觉得高的时候，一样也要卖掉。

木头姐最与众不同的地方是，她对科技给人们带来的变革是笃定的，充满激情的。推动历史的车轮进步的东西，难免刚刚开始时看着扎眼。它们本质是打破了一些原来的东西，理解这些东西不仅仅靠见识，更多的是信仰。

这个信仰让木头姐在不断掏腰包补进公司时毫不犹豫，在所有人都认为特斯拉完蛋时鼓励马斯克，谁听说过基金投资人鼓励创办人的？多么惊人的自信！这时木头姐的人格魅力光彩照人，没有人能随随便便成功，像喜剧一样，成功的投资者都知道在绝望时充满希望，而无一例外的，幸运之神会眷顾这样与众不同的人，一次又一次。